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每經記者 崔丹

小秦是一個典型的80后小白領，最近正準備裝修她的新房。“買家電我肯定最關心的是價格，所以我選擇家電網購。”她輕松地告訴《每日經濟新聞》記者。小秦的言論實際上代表了很大一部分80后的購物習慣,網購正成為80后群體一種時尚而經濟的購物方式。

而相關數據顯示，以京東商城、新蛋網、世紀電器網為代表的眾多家電網購平臺正以驚人的速度增長。今年前三季度，我國消費電子網購領域較上期激增200%以上，大家電網購規模則實現了100%以上的增長。甚至還有報告預測，家電網購在今年將實現1000億元的銷售額，占據三成國內家電銷售市場。因此有業內人士表示，面對來勢洶洶的家電網購，蘇寧電器(002024，收盤價18.24元)這類傳統家電賣場未來很難再像以前那樣“滋潤”地生活下去了，股價也不會有很好的表現。

2009年，電子商務在中國得到快速發展。目前，電子商務主要分為B2B(企業對企業）、B2C（企業對個人）、C2C（個人對個人）、SaasCRM（軟件）和電子商務支付五種主要模式。其中，B2C模式有兩種版本，一種是阿里巴巴旗下的 “淘寶商城”；另一種則是京東商城、新蛋網采用的是亞馬遜模式，低價是其核心競爭策略。

以京東商城為例，其產品從數碼、小家電擴展到家用電器，經營各類品牌，供應商繁多。由于沒有傳統家電門店的各種成本，所以其商品價格普遍較低。在京東商城，《每日經濟新聞》記者看到一款時下較為熱門的單反相機的價格為4799元，而蘇寧電器某門店周年慶特價為5690元，相同的東西兩者差價近900元。

價格低無疑是家電B2C的一大“利器”，但也有業內人士指出，蘇寧電器等傳統家電零售商能提供完善的售前售后服務，有自己的物流平臺，B2C最受詬病的就是配送時間和服務質量。

那未來傳統家電零售商的市場份額會受到家電網購的沖擊嗎？

據最新公布的中國家電網購市場報告顯示，今年前三季度消費電子網購領域收入共計302.15億元，較上期激增214%。該報告同時預測，2009年中國消費電子網購市場份額將首次突破400億元。

與此同時，進入2009年以后，國內網購商城已經突破小額消費瓶頸，類似液晶電視、空調等大宗家電正逐漸成為網購消費的主流，這樣也使得在線購物真正邁入了大額消費時代。易觀國際研究顯示，在2009年中國大家電網上零售市場，世紀電器網、新七天等垂直家電網上零售商發展較快，另外淘寶網、京東商城、卓越亞馬遜等一線網上零售商的大家電銷售額在整體銷售規模中的占比也大幅提高。易觀國際數據顯示，2009年中國大家電網上零售市場規模將達到35.5億元，同比增長111.31%。

值得一提的是，在一份最新出爐的《2009年家電網購市場報告》中預測，2010年家電網購將突破1000億，邁入千億大關。而據相關數據顯示，2008年國美電器銷售額為1045.94億元，蘇寧電器銷售額則為1023.42億元。如果真如上述報告預測的那樣，那么在今年，家電網購B2C的力量將可以和蘇寧、國美等傳統家電經銷商抗衡。“家電網購這幾年發展速度迅猛，如果今年真能實現1000億元的銷售額，那么肯定會對傳統店面產生沖擊。”東莞證券研究員丁文進這樣告訴 《每日經濟新聞》記者。

不過京東商城等B2C網站對上述預測數據表現出一定的謹慎。京東商城市場副總裁徐雷表示，“受益于網民規模的壯大，國內電子商務在去年保持了高速發展，京東的會員數量在2009年達到600萬，增長370%。我們預計2009年銷售額將達到40億元，2010年將突破100億元。不過全國家電網購要做到30%份額還需時日，我們預計時間應該在5年左右。”

有人把蘇寧電器稱作是中國資本市場的一個奇跡，2004年上市以來公司的資本擴張、穩步增長的營業利潤和累計高達3806%的股東回報率，使得蘇寧電器成為當之無愧的中國資本市場榜樣。

如果將蘇寧電器的股價做后復權處理，公司最高價格一度高達1347.22元。也就是說，一個在蘇寧上市當天以收盤價29.70元買入的投資者，最高資產增值幅度將達到44.36倍！記者本人也不止一次聽說過憑借蘇寧電器這只股票致富的成功投資故事。

不過就是這樣一只回報率優秀的大牛股，近來卻遭受著市場各個方面的質疑。在其披露2008年年報之后，就有市場人士指出，公司可比店面銷售收入和平均單店銷售額兩大指標正在下滑。

有數據顯示，蘇寧2008年可比店面銷售收入出現階段性下降，全年同比下降5.72%。而在這之前，公司可比店面銷售收入一直呈現增長態勢，但該指標在2008年首次出現下滑。

不僅如此，“平均單店銷售額”在2008年也出現下滑。如果按照“當年銷售額”除以“年底時總店數”來計算蘇寧的 “平均單店銷售額”，蘇寧2008年平均單店銷售額為6144.95萬元，2007年平均單店銷售額為6353.16萬元，2006年平均單店銷售額為7453.28萬元。

家電零售業分析人士認為，在連鎖企業開店初期，每家連鎖企業在一個區域的銷量會隨著門店數量的增加而增加，但是當一個區域的門店數量達到飽和狀態后，新增門店就會出現邊際成本遞增的現象。

根據蘇寧電器去年三季報披露數據，公司前三季度可比店面銷售收入依然同比下滑1.24%。光大證券預計，2009年公司營業收入將達到583.79億元，同時預計蘇寧今年將凈增150家門店。照此計算，2009年 “平均單店銷售額”約為6068.50萬元，可見這一指標將繼續保持下降態勢。

就在蘇寧遭受內生性增長減緩的同時，家電B2C巨頭也正在旁邊虎視眈眈。面對挑戰，蘇寧電器也沒有固步自封，1月25日公司宣布，“蘇寧易購”B2C網購平臺將于2月1日正式上線，標志著蘇寧也開始進入家電網購市場。

但是，其一涉足家電網購就遭到了質疑，首當其沖就是如何處理好網購與傳統賣場的關系。“在我看來，蘇寧投入家電B2C也有些被迫的意味在里面。正因為蘇寧看到這塊市場已經大到不可再忽視的地步，蘇寧易購才誕生了，但這個‘新生兒’剛出世就將面臨和自己的‘親兄弟門店’相互競爭的難題。”一位家電B2C總裁級人士告訴記者。

以前蘇寧、國美憑借門店擴張，從傳統的百貨商店奪走了家電銷售渠道的霸主地位，成就了家電銷售寡頭壟斷市場的格局。而今由于網絡的快速發展，昔日的“革命者”也將面對市場格局的再度轉變，迎接家電網購這一新生事物的挑戰。

國金證券指出，京東商城、新蛋網采用亞馬遜模式從事電器銷售，要求企業完善物流系統建設。蘇寧新建物流基地的平均投入為2億~3億，建設規模為全國60家物流中心，顯然京東商城和新蛋網暫時都不具備這個實力。對此國金認為，由于物流和售后是B2C的短板，蘇寧的行業地位在未來2年~3年不會受到影響。不過記者也注意到，在“短板”方面，B2C網站正在加大投入。1月27日，京東商城宣布近日獲得來自美國老虎環球基金領頭的1.5億美元 （約合10.24億人民幣）風險投資，京東計劃把新資金的50%用于加強物流體系建設，以提升京東商城的倉儲、配送與售后等服務能力。據悉，今年京東商城成都分公司將正式開始運營，年內將建成輻射西部10個省份的倉儲、物流中心。今年京東商城的城市配送站也將增至50個以上。

一位行業研究員指出：“傳統門店和B2C的大戰在所難免。如果按照B2C的發展速度，五年后的家電市場其將占據三分一的市場份額。而在B2C渠道，蘇寧的強勢地位將不復存在。面對內生性增長下降，市場份額還將被B2C搶占的局面下，蘇寧電器未來的好日子不會長了。”

記者注意到，蘇寧電器2009年股價累計漲幅為74.33%，而同期上證指數的漲幅為79.98%，公司股價甚至跑輸大盤5.65個百分點。

東莞證券研究員丁文進指出：“我不認為蘇寧未來還有爆發性增長，能維持現狀就已經不錯了。在這種預期下，股價跌不到哪里去，但上漲的空間也不會大。”